专家：政府工作报告回应市场关切 中期看好A股投资

　全国两会《政府工作报告(下称，报告)》设定2025年全年发展主要预期目标，包括国内生产总值(GDP)增长5%左右、城镇调查失业率5.5%左右、城镇新增就业1200万人以上。申万宏源策略首席分析师傅静涛向大公网表示，今年《报告》突出了“以稳为本、结构突破”的特点，关键目标总体符合预期，“稳增长”政策预期再度强化细化。他并指，《报告》对宏观政策的布局，回应了市场关切，维持中期看好A股投资机会的判断不变，建议继续重点关注科技产业趋势。

　　分析师认为，新一轮产业政策布局与产业趋势上行共振的周期正在启动，A股方面可重点关注科技产业趋势（大公网记者倪巍晨摄）

　　傅静涛指出，今年中央对于“稳增长”政策的具体布局按部就班，除设定5%左右的GDP预期增长目标外，还设定了4%的财政赤字、4.4万亿元(人民币，下同)的地方专项债和1.3万亿元的特别国债，“‘稳增长’政策关键目标总体符合预期”。

　　今年GDP增速预期目标兼顾多方面考量。广开首席产业研究院资深研究员马泓分析，中国要在“十四五”收官之年达成预期目标实现2035年远景目标，GDP增速必须保持在4.5%以上，5%左右的增长目标将为劳动力市场提供大局保障，促进充分就业与社会和谐稳定。今年若能顺利完成增长目标，将为“十五五”时期发展打下坚实基础。

　　马泓补充说，针对近年来日益严峻的外部环境和内需不足问题，《报告》也强化了宏观政策的民生导向，通过积极合理的增长目标，巩固“稳中向好”的增长基础，为新一轮增长积蓄足够的信心与力量。他并指，中国经济具有强有力的增长潜力和有利条件，完善的工业生产基础和超大规模的消费潜力将为经济增长提供必要的基础条件。

　　科技产业投资机会看俏

　　促进新质生产力发展方面，傅静涛留意到，《报告》提出低空经济、6G、具身智能、数字经济、人工智能+等重点产业趋势方向，并在政策支持方面全面布局。他说，新一轮产业政策布局与产业趋势上行共振的周期正在启动，“十五五”规划有望为产业趋势投资提供新线索。

　　“与去年相比，今年《报告》增添了‘稳住楼市股市、防范外部冲击’两部分内容。”马泓提醒，房地产和股票是居民财产性收入的重要来源，稳住楼市和股市将对居民部门财富保值增值提供重要的政策指引，“居民收入预期的改善，有助于提振居民与家庭消费和投资，反过来带动经济增长”。

　　傅静涛认为，年初以来市场预期已趋客观，全国两会后是中国宏观政策执行及效果的观察期，市场对经济预期的重点将从“政策布局”切换至“政策效果”。他判断，今年下半年是A股市场乐观预期的“抢跑窗口”，基本面的结构性改善将在市场中形成共识，“维持中期看好A股投资机会的判断，中国AI和机器人已经具备成为‘牛市核心产业趋势’的潜力”。

　　A股投资策略方面，傅静涛建议，重点关注科技产业趋势，包括中国AI算力和应用、人形机器人、低空经济等领域的投资机会。至于消费板块，消费核心资产短期或呈现“买预期，卖兑现”的特点，下半年市场行情或以“复苏预期发酵”为前提，看好核心资产的超额收益回归。他续称，高股息仍是A股市场基础回报的重要构成，以及中期绝对收益的方向，投资者不妨将其作为底仓配置。