新冠肺炎疫情对台湾金融市场影响观察

作者 王建民

   金融市场尤其是证券市场是反映与观察经济形势变化的重要指标，而且极为敏感，除受经济基本面影响外，更易受各种突发事件的影响，而且又极易对台湾经济发展带来重大影响。

    2020年初，疫情暴发尤其是3月初在欧美等全球范围内的蔓延，对台湾股市冲击扩大，波动加剧，出现多次大跌，金融市场进入大动荡时期。

    蔡英文上台执政后，台湾股市创下多个新的历史记录。特别是2019年全球出现少有的“政济动荡、股市繁荣”的独特现象：尽管全球政治动荡、经济摩擦加剧，但受美国经济与股市等因素影响，全球金融市场却相对稳定，股市一片繁荣景气，大多数国家或地区股价普遍上涨，尤其是台湾股市创下多项新的历史纪录。到2019年12月17日，台股加权指数达12097点，再创12 000点的纪录，成为近30年来新高，年底以11997.4点收盘，全年台股加权指数上涨23.3%，高居亚洲第一；上市上柜企业市值突破40万亿元，全年新增市值近8万亿元，全年净赚近2万亿元，平均每个股民赚了70万元；外资占市值比例达43.3%，创历史新纪录；三大法人机构净买入合计突破3000亿元，为近10年来新高；台湾龙头企业台积电公司股价达345元，市值达8.94万亿元，双双创挂牌以来新高，而且成为全球前20大企业；大立光股票股价再次创下一股5000元的历史新高。特别是近年来，台湾股市不受岛内政局与两岸关系恶化影响，不受大陆在台海军事演习与舰机绕台行动影响，股价不断走高，很少大跌，创下历史上最长的万点时间最久历史纪录。

   2020年疫情暴发以来，尤其是3月中旬以来由于美股多次大暴跌，台湾股市出现剧烈波动，股票加权指数有多次单日下跌500点左右，市场波动加剧。台湾金融当局采取一系列措施护盘，稳定股市，但仍不能有效稳定股市。台股在2019年的高点是12197点，到2020年3月12日跌到10422点，跌了近1800点，跌幅15%。到3月17日，台湾股市跌回到14个月以来的最低水平。3月19日，台股下跌557点，跌破9000点，跌破10年线，随后一度跌破9000点，尽管台当局采取启动5000亿元“国安基金”救市等措施下，台股又大涨500多点，收复9000点，近来在9000多点波动。可以说，蔡英文上台执政后持续二年多的万点股市行情的一段“台湾股市黄金时代”正式宣告结束，未来持续动荡不可避免，大跌的可能性依旧很高。

   不过，对于未来台湾股市发展，尽管多数变得悲观，但仍有投资看好者。如台湾投资信托顾问公会理事长张锡认为台股会再旺10年，关键在于认为，台湾股市高殖利率、全球低利率与高额配息分红。

   股市波动，股价下跌，出现外资抛售股票套现潮。2020年1-2月，外资抛售台股（净卖出）1700多亿元。3月9日，外资再抛售545亿元，为史上第三大单日抛售金额，到3月9日，2020年以来外资累计抛售2820亿元，将2019年购入的2441亿全部吐回；三大法人也总计抛售3319亿元，也花光了2019年全年累计买入的3079亿元。随后，外资持续抛售。整个3月，外资抛售台湾股票总值超过4000亿元。同时，全球经济衰退预期上升，石油价格大跌，金融市场波动剧烈，岛内资金加速外流。依台湾“中央银行”统计，到2019年底，金融帐累计资金净流出 4656.6亿美元，连续38个季度净流出。

    其中，2019年合计金融帐（资本交易）净流出528.6亿美元，就是外资赚钱后汇出更多。不过，台湾经常帐则一直依靠大陆贸易顺差有庞大的净流入。3月5日，台“金管会”统计，2月外资与陆资共净汇出39亿美元，创半年来单月最大净汇出金额。到2月底，外资及陆资净汇出余额总计为2110亿美元，预计未来仍会有大量资金汇出。另外，新台币汇率也出现波动，由之前的升值上涨态势转为近日趋贬现象，未来随着疫情蔓延与国际经济金融形势的变化仍会剧烈波动。未来台湾是否爆发金融危机，在很大程度上则取决于美国经济与美国金融形势的发展。（作者 王建民 中国社会科学院台湾研究所研究员）

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