制裁俄苦果　吴大任：美通膨飙、欧令人担心

　　(记者　倪鸿祥)中央大学经济学系教授吴大任接受中评社访问表示，美国6月消费者物价指数(CPI)飙升9.1%，创1981年来最大涨幅，冲击全球经济，让联储局(Fed)7月一次升息4码(1%)的可能性大增，虽然大幅升息是要压下物价，但外商会因为产品遭到消费排挤等缘故受到伤害，等于要帮忙分担成本。此外，欧元兑美元已经1比1，甚至可能更低;欧洲为了制裁俄罗斯，放弃俄国比较便宜的能源，额外增加许多成本，状况更令人担心。

　　吴大任指出，美国一旦大幅升息，除了美国的进口商及进口产业会受影响，所有外国的厂商也得帮美国分担成本，因为这会影响到进口产品的进口，导致进口金额下降，产品也会遭到消费排挤，这些外商获利减少，当然就回头各自影响自己的国家经济出口贸易。但对美国来说，升息可以缓解贸易逆差与塞港的问题，算是正面影响。

　　吴大任，美国纽约州立大学石溪分校博士，专长产业组织及赛局理论，目前担任中央大学台湾经济发展研究中心主任，尤努斯社会企业中心主任，中央大学经济学系教授。

　　美国联储局(Fed)为解决严重的通膨问题，3月升息1码(0.25%)、5月升息2码(0.5%)、6月升息3码(0.75%)，但美国6月份CPI飙升9.1%，创1981年来最大涨幅，引发全球通膨危机加剧的忧虑。

　　吴大任向中评社判断，原先市场上预测Fed在7月可能升息2码或3码，但6月的CPI高达9.1%，所以预计Fed下周升息幅度，一次调升4码(1%)的可能性大增。原因一，Fed目前升息目的主要是为了控制物价。

　　原因二，Fed原本压抑通膨时得顾及失业状况，但目前美国6月份失业率3.6%，情况算乐观，这让Fed没有后顾之忧。

　　吴大任指出，另外也有两个诱因让Fed加大升息力道。其一是6月下旬之后，国际大宗物资、商品，如原油、金属、粮食价格下跌;其二是美国现在面临高物价的情况与1970年代石油危机的情况有些类似，所以采取同样的方式压物价。

　　吴大任说，不过，美国这次通膨的情况比较特殊，除了供给不足的问题，还有缺工、劳动供给不足的问题，所以现在总需求虽受到压抑，但美国的物价仍旧居高不下，这显示美国之前的升息动作对压抑物价的效果不太理想，让Fed更想加大升息力道。

　　吴大任表示，虽然6月升息3码(0.75%)的效果要等到7月以后才看得出来，但根据过去经验，供给面出问题，除了供给情况真正获得改善(即能源、粮食、大宗物资价格回稳且供给正常)，只用升息来压物价可能会事倍功半，所以7月份的CPI或许不会再像9.1%这么高，但很有可能继续维持在8%以上。

　　吴大任指出，1970年代石油危机的情况虽与现在的通膨情况类似，但美国1980年代后的经济结构与现在却有很大的差异。1980年间，美国的进口金额约3千亿美元，去年已是3.4兆美元，所以美国对进口的依赖，远超过1970、80年代。

　　吴大任说，当年美国高利率时代要付出的代价是排挤很多消费，产业投资也因此下降，要承担这些成本的，就是美国本土厂商;可是现在大幅升息，受伤的就变成美国的进口产业或进口商，以及所有的外国厂商都得帮忙负担成本。

　　吴大任表示，Fed大幅升息，导致美元走强，各国货币当然会连带受影响，例如欧元兑美元已经1比1，甚至可能更低;而且欧洲的状况更令人担心，因为欧洲为了制裁俄罗斯，放弃俄国比较便宜的能源，而要多付出成本改买较贵的能源，短期当然是物价快速上升，所以4月份的生产者物价指数(PPI)已经超过30%，这最后还是会反应到欧洲各国的CPI。

　　吴大任指出，尤其美国6月份天然气价格下降，但欧洲地区价格反而在上涨，所以欧洲短期是看到通膨的影响，长期会因为生产成本大幅上升，影响欧洲厂商的竞争力，现在欧元走弱可以给欧洲商人一些支撑，但如果欧洲的消费力下降，又因成本大增而失去竞争力，那么就会影响欧洲的投资。

　　吴大任说，所以只要乌克兰危机时间拖长，欧洲一些经济体质不好的国家(例如东欧、中欧若干国家)就有可能发生主权债务危机的可能，因为这些国家都属于欧元区，他们放弃了自己的货币发行权，当经济出问题时，他们的税收可能就无法应付他们的支出，因此今年第四季就有可能重演过去的欧债危机。

来源：中评社