台媒：俄乌战事拖延对台湾经济的影响

　　台湾“工商时报”发表评论文章称，俄乌战事可以短期结束，经济回到既有的成长轨道，对全球通膨、经济成长的冲击不大，因此，各国政府政策预计不会有太大调整。不过，一旦进入长期的对峙，在油价攀升后，美国的通膨可能会失控，甚至拖得更久。如此一来，将使联准会陷入两难的地步。不升息无法控制通膨，升息又担心会使经济下滑，陷入停滞膨胀的困境。因此，升息的幅度、速度可能会减缓。由原本预期3月升息2码，将降低为1码，甚至不升息;原本全年升息6至7码则降为3至4码。而最糟糕的情况是，欧美对俄罗斯展开全面经济制裁，而俄罗斯也以切断天然气为报复，在天然气、油价飙升后，经济冲击将蔓延全球，有可能使全球经济成长减半，甚至回归零成长。

　　就市场的反应观之，以往几次全面开战的经验，包括2001年的阿富汗战争、2003年的伊拉克战事，以及2014年的克里米亚危机。开战前市场提前反应，使风险性资产受挫，但战争爆发后反弹回升。在战争爆发之际，避险的标的以公债、黄金、美金、日币为主。

　　文章指出，在战争对全球产业的影响上，因为俄国为天然气、石油及小麦、玉米的重要生产国，乌克兰同样是小麦、玉米的重要出口国，因此，油价、天然气、大宗物资的上涨，将使塑化、钢铁产业景气向上，以及农产品、原物料等价格上涨。

　　当然，战争会使得半导体的供应链断链(尤其以欧洲为主)，导致全球芯片持续短缺，对亚洲的半导体产业有利。不过，由于乌克兰跟俄罗斯都是半导体、电动车原料出口国，如钯、氖、镍等，原料的短缺将使相关产业因取得原物料有困难，也会促使价格上涨，对于若干中小型的半导体厂商在原料取得上比较不利。同时，对汽车、航运、航空等产业带来冲击。

　　其次，大宗物资价格上涨，通膨压力增加，联准会在通膨压力与经济成长之间必须做选择，货币政策将面临考验。大宗物资的短缺也会使下游的食品、纺织成衣等产业受到冲击。再者，石油、天然气价格的上涨可能会蔓延到整体产业，造成产业的成本上升、营收下滑，最终导致全球经济下挫。

　　至于对台湾经济的影响，根据台“主计总处”的分析，对GDP影响不大，对贸易出口的影响也尚未显现。不过，大宗物资价格、石油、天然气价格的上涨，可能会使通膨的控制更加困难。央行升息的速度、强度可能要视联准会的动作而定。惟台湾的通膨率远低于美国，升息幅度、速度应该会低于美国。

　　不过，俄罗斯的GDP虽然不大(1.4兆美元)，但却是欧盟重要的贸易伙伴，占比约40%，欧盟也是中国大陆的重要贸易伙伴。因此，战事会使中欧进而影响台湾的出口。在台湾配合欧美对俄罗斯经济制裁下，可能会使台湾对俄罗斯出口的计算机下游终端产品，以及工具机、自行车、健康器材的输出受到影响。在金融业方面，台湾对俄罗斯银行的曝险不多，但岛内对俄罗斯、东欧相关基金可能会有相当的损失。

　　文章最后表示，展望未来，台湾应该记取乌克兰的教训，轻启战端对台湾是不利的，两岸持续的对话、沟通、和解，才是消弭战事的最好手段。